路演嘉賓合影
——寧波拓普集團股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓：
拓普集團董事長 鄔建樹先生
拓普集團總經(jīng)理 王 斌先生
拓普集團財務總監(jiān)兼董事會秘書 周小芬女士
華林證券投資銀行事業(yè)部總經(jīng)理 陳新軍先生
華林證券投資銀行事業(yè)部一部執(zhí)行總經(jīng)理 張輝波先生
寧波拓普集團股份有限公司
董事長鄔建樹先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者、各位網(wǎng)友：
大家好！
今天，我非常高興能夠有這樣一個機會通過上證路演中心、中國證券的網(wǎng)上交流平臺與廣大投資者朋友進行在線交流。在此，請允許我謹代表公司管理層及全體員工，熱忱歡迎大家參加寧波拓普集團股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演交流會，并向長期以來一直關心、支持和幫助我們的廣大投資者和社會各界朋友表示衷心的感謝！
寧波拓普集團股份有限公司主要致力于汽車NVH領域橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是多家全球知名汽車制造商的NVH零部件系統(tǒng)集成供應商。公司主要產(chǎn)品為扭震、懸置、襯套等三大類橡膠減震產(chǎn)品以及頂棚、主地毯、前圍板、行李箱隔板等隔音產(chǎn)品。經(jīng)過三十多年的發(fā)展，公司先后獲得國家高新技術企業(yè)、省級研究開發(fā)中心、寧波市科技型企業(yè)等榮譽稱號，并參加了國家火炬計劃等項目科技活動，公司的NVH零部件工程技術中心被認定為寧波市北侖區(qū)企業(yè)工程技術中心，NVH團隊獲得北侖區(qū)企業(yè)技術創(chuàng)新團隊的榮譽稱號，并獲批成立博士后工作站。
未來，拓普集團將緊緊抓住我國汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的歷史機遇，以市場為導向，以技術創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)為動力，積極推進公司的技術創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、機制創(chuàng)新；堅持專業(yè)化經(jīng)營方向，繼續(xù)做精做強汽車NVH及相關產(chǎn)業(yè)，在保持國內行業(yè)領先的基礎上面向國際市場，努力成為具備世界一流水平的汽車NVH零部件系統(tǒng)集成供應商。
拓普集團的發(fā)展與壯大，離不開廣大投資者朋友及社會各界人士的大力支持。我們真誠的希望通過此次網(wǎng)上路演交流，增進廣大投資者朋友對于拓普集團的認識和了解，并期待在今后的發(fā)展中，得到各位一如既往的支持。拓普集團也將努力以出色的業(yè)績不負大家的厚愛！
謝謝大家！
華林證券
投資銀行事業(yè)部總經(jīng)理陳新軍先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者、各位網(wǎng)友：
大家好！
作為寧波拓普集團股份有限公司首次公開發(fā)行A股的保薦機構和主承銷商，我們非常高興能夠參加今天的網(wǎng)上路演活動。在此，我謹代表華林證券有限責任公司向所有參加今天網(wǎng)上路演的嘉賓和投資者朋友表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！
拓普集團是一家優(yōu)秀的汽車零部件系統(tǒng)集成供應商，公司主要從事汽車橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在汽車NVH領域具有明顯的競爭優(yōu)勢。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2011年至2013年，拓普集團的橡膠減震產(chǎn)品銷售額國內排名均為第一名，在國內同行業(yè)中處于領先地位。
自創(chuàng)建以來，拓普集團一直堅持以研發(fā)為導向的經(jīng)營策略，不斷推進技術創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，著力打造同步研發(fā)能力和系統(tǒng)集成能力，努力實現(xiàn)公司的全方位可持續(xù)發(fā)展。最近幾年，公司更是抓住我國汽車行業(yè)大發(fā)展和產(chǎn)業(yè)全球轉移的歷史機遇，取得了社會各界有目共睹的成績。
在合作過程中，我們目睹了拓普集團的高速成長，并深刻感受到拓普集團的管理團隊是一支充滿激情、具有較強戰(zhàn)斗力和執(zhí)行力的隊伍。我們相信，以本次公開發(fā)行上市為契機，拓普集團將全面提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質，打造世界先進水平的汽車NVH研發(fā)中心，擴大產(chǎn)品市場份額，增強盈利能力，并持續(xù)為投資者帶來豐厚的回報。
作為本次發(fā)行的保薦機構和主承銷商，華林證券將切實履行保薦義務，勤勉盡職，做好持續(xù)督導工作。對于拓普集團的未來，我們滿懷信心，我們相信拓普集團一定會把握本次發(fā)行上市的良好契機，實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展。希望通過我們的共同努力，讓廣大投資者朋友來一起分享拓普集團的發(fā)展碩果。歡迎大家在接下來的時間里踴躍提問。
謝謝大家！
寧波拓普集團股份有限公司
總經(jīng)理王斌先生致結束詞
尊敬的各位嘉賓、各位投資者、各位網(wǎng)友：
今天非常高興能夠通過網(wǎng)上交流平臺，與各界朋友進行深入的交流與溝通。在此過程中，我們受益良多，是你們的關注和支持在不斷推動著我們的進步。在此，我代表謹寧波拓普集團股份有限公司對各位的積極參與表示最衷心的感謝，感謝各位投資者朋友對我們的信任、關愛和支持！也感謝華林證券有限責任公司及所有中介機構為本次網(wǎng)上交流會順利舉行所付出的努力。
近年來，拓普集團實現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展，公司實力獲得了社會各界的高度評價。未來，公司將不斷加大研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新，擴大汽車NVH零部件的生產(chǎn)規(guī)模，提高管理效率，積極開拓國內外市場，提升公司的綜合競爭實力。
通過今天的交流，相信大家對本次發(fā)行方案有了進一步的認識，也對公司經(jīng)營管理和戰(zhàn)略規(guī)劃有了更加全面的了解。對大家提出的建議，我們一定會認真考慮、積極吸納、努力落實。
本次網(wǎng)上交流會雖然已接近尾聲，但拓普集團與廣大投資者朋友溝通交流的大門是永遠敞開的，我們歡迎大家通過各種方式與我們保持溝通和交流，以便今后能更好地完善我們的工作。拓普集團將更加努力，通過創(chuàng)造更好的業(yè)績來回報廣大投資者的關愛與信任。
最后，我代表公司管理層和全體員工，再次對社會各界朋友對拓普集團的關心和支持表示衷心的感謝！對上證路演中心、中國證券網(wǎng)為我們提供這樣一個交流機會和良好的服務表示衷心的感謝！未來，拓普集團一定會通過多種形式積極創(chuàng)造條件加強與大家的互動和溝通，讓投資者朋友進一步了解拓普集團、信任拓普集團，讓我們共同分享拓普集團成長的碩果！
謝謝大家！
經(jīng)營篇
問：公司現(xiàn)在外部融資的環(huán)境怎樣？
鄔建樹：目前，公司的融資渠道比較單一，主要通過銀行短期借款和公司留存利潤支持公司業(yè)務發(fā)展。雖然公司資信情況良好，銀行貸款授信額度較高，但鑒于目前債權融資成本較高，過多依賴銀行貸款不利于公司穩(wěn)健經(jīng)營和未來發(fā)展，即加大了公司財務風險，也會影響公司的盈利能力。因此，公司自身經(jīng)營積累對公司的發(fā)展至關重要。
問：請介紹下公司的主營業(yè)務和收入。
王斌：公司主要從事汽車NVH(即減震降噪及舒適性控制)領域橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。近三年內，該業(yè)務實現(xiàn)收入分別為2014年為273,686.17萬元、2013年為230,877.29萬元、2012年為187,498.89萬元。
問：您認為公司在行業(yè)中突出的競爭優(yōu)勢是什么？
王斌：公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢主要有：具備與主機廠同步研發(fā)及系統(tǒng)集成的能力、具備國內領先的生產(chǎn)工藝、品質管理領先優(yōu)勢、具備優(yōu)質和穩(wěn)定的客戶資源優(yōu)勢以及管理優(yōu)勢。
問：請簡單介紹下公司的主要產(chǎn)品有哪些？
王斌：公司主要有橡膠減震和隔音兩大類產(chǎn)品，包括懸置、扭震、襯套和汽車隔音件等四大系列，共3,000多個品種。
問：能不能簡單介紹下公司的銷售模式？
王斌：公司目前已經(jīng)形成了以拓普部件、拓普進出口和拓普聲動三家銷售子公司為平臺的銷售體系，產(chǎn)品全部通過銷售子公司進行對外銷售。其中，拓普部件負責橡膠減震產(chǎn)品在國內市場的銷售；拓普進出口具有完備的進出口業(yè)務資質，負責橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品在國外市場的銷售；拓普聲動負責隔音產(chǎn)品的銷售。各制造公司分別與承擔其銷售任務的銷售平臺公司，在產(chǎn)品質量管理體系認證方面，共同進行第三方“統(tǒng)一認證”，獲得統(tǒng)一的鄧白氏編碼；在整車廠供應商體系認證方面，共同進行第二方“統(tǒng)一認證”，獲得統(tǒng)一的供應商代碼。
問：公司是否有控制應收賬款壞賬風險的管理措施？
周小芬：為更好地進行應收賬款管理，加速貨款回籠，及時防范壞賬風險，公司采取應收賬款事前、事中、事后三個階段管理。公司制定了穩(wěn)健的會計估計政策，應收款項計提的減值準備充分、合理。公司沒有可預見的因應收款項突發(fā)減值而導致的財務風險，同時公司將會進一步加強對應收款項的回收管理，提高應收賬款周轉率。
問：請領導簡單介紹一下近年來公司利潤變動的原因。
周小芬：2012年至2014年，公司盈利能力逐步提升。其中，2012年和2013年利潤總額增長率高于營業(yè)收入增長率主要原因為公司主營業(yè)務毛利率分別同比提高2.96個百分點、1.77個百分點，2014年利潤總額增長率與營業(yè)收入增長率基本保持一致。2012年，公司凈利潤增長率高于利潤總額增長率主要是由于公司通過國家高新技術企業(yè)認證，企業(yè)所得稅率為15%，較2011年實際稅率下降4.83個百分點；2013年和2014年，公司凈利潤增長率與利潤總額增長率基本一致。
問：請簡單介紹下公司近年來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況。
周小芬：公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計為108,123.94萬元。2012年至2014年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當期凈利潤比例分別為120.83%、96.14%和114.77%，凈利潤質量總體良好。這主要是由于公司具有良好的客戶群體，回款周期整體較短且回款情況良好，為公司的生產(chǎn)經(jīng)營和資本性支出提供了有力保障。
行業(yè)篇
問：目前行業(yè)有哪些特有經(jīng)營模式？
鄔建樹：行業(yè)內企業(yè)主要采用以銷定產(chǎn)的經(jīng)營模式。服務于OEM市場的NVH零部件企業(yè)均根據(jù)整車企業(yè)的訂單進行生產(chǎn)；AM市場則進一步細分為OES(原廠售后服務)市場和維修市場，OES市場由整車企業(yè)提供訂單，維修市場則由零部件批發(fā)商提供訂單，零部件企業(yè)采用按圖紙或按樣品生產(chǎn)的方式，由于AM市場涉及產(chǎn)品種類眾多，對生產(chǎn)柔性要求相對較高。
問：目前行業(yè)內的市場供求情況怎么樣？是否存在產(chǎn)業(yè)過剩的情況？
鄔建樹：橡膠減震產(chǎn)品方面，盡管國內企業(yè)數(shù)量較多，但具備同步研發(fā)、系統(tǒng)集成和系統(tǒng)配套供貨能力的企業(yè)仍較少且產(chǎn)能有限，無法滿足客戶品質要求提升帶來的巨大市場需求，目前一些中高檔汽車橡膠減震產(chǎn)品仍須從國外進口。隨著產(chǎn)能的擴大和研發(fā)能力的繼續(xù)提升，優(yōu)勢本土企業(yè)的市場份額有望迅速擴張；隔音產(chǎn)品方面，國內企業(yè)基本能夠滿足國內汽車配套需求。
問：目前行業(yè)生產(chǎn)發(fā)展主要集中在哪些區(qū)域？
鄔建樹：自上世紀九十年代以來，各整車企業(yè)紛紛建立了全球采購體系。在此背景下，由于橡膠減震產(chǎn)品的運輸和倉儲均較為方便，故不存在區(qū)域性特征；隔音產(chǎn)品由于體積較大，運輸成本較高，因而存在一定的區(qū)域性，供應商多跟隨客戶就近設廠。
問：目前行業(yè)內競爭格局如何？
鄔建樹：橡膠減震產(chǎn)品行業(yè)的競爭格局主要圍繞金字塔式的多層級供應商體系展開。二、三級配套市場的市場集中度明顯低于由系統(tǒng)集成供應商占據(jù)主導地位的一級配套市場；隔音產(chǎn)品的行業(yè)競爭格局與橡膠減震產(chǎn)品行業(yè)類似，對供應商的技術水平和質量要求較高，零部件企業(yè)須通過整車企業(yè)的體系認證。由于隔音產(chǎn)品的技術門檻相對較低，因此市場競爭比橡膠減震產(chǎn)品OEM市場更為充分。
問：未來行業(yè)技術主要的發(fā)展趨勢是什么？
鄔建樹：汽車零部件行業(yè)從依存于單個整車制造企業(yè)以及零部件生產(chǎn)地域化的分工模式開始改變，向對等合作、戰(zhàn)略伙伴的新型互動協(xié)作關系轉變。與此同時，零部件行業(yè)中的勞動密集型產(chǎn)業(yè)向低工資成本國家和地區(qū)大量轉移，并與系統(tǒng)集成供應商形成層級供應關系。
問：公司的上游行業(yè)有哪些？上游行業(yè)的變動將會對公司造成哪些影響？
鄔建樹：汽車橡膠減震產(chǎn)品的上游是橡膠產(chǎn)業(yè)和鐵、鋁等金屬加工業(yè)，其中，橡膠以天然橡膠為主，近年來價格波動明顯；汽車隔音產(chǎn)品的上游為化學短纖、天然纖維和塑料粒子等石油化工產(chǎn)品加工業(yè)，價格基本跟隨石油價格波動，但略有滯后。盡管公司主要原材料市場供給充足，但未來市場需求受多方面不確定性因素影響，主要原材料市場價格的較大幅度波動將對公司采購價格產(chǎn)生一定影響，進而影響到公司的生產(chǎn)成本和經(jīng)營業(yè)績。
問：公司所處行業(yè)利潤水平的變動主要依賴于哪些因素？
王斌：行業(yè)利潤水平主要受零部件產(chǎn)品價格和上游原材料價格變動的影響。一般來說，新車型和改款車型上市初期售價較高，而新車型的上市往往帶來老車型價格的下降。整車企業(yè)將降價壓力傳導至一級供應商，一級供應商則將降價壓力傳導至二級、三級供應商。在此背景下，少數(shù)優(yōu)勢企業(yè)能夠通過加強與整車企業(yè)的同步研發(fā)，提高產(chǎn)品結構中配套于新車型的比例，從而使利潤水平相對穩(wěn)定。
問：能否簡單介紹下公司的股東情況？
王斌：本次發(fā)行前，公司全體股東及持股情況：邁科國際控股(香港)有限公司，比例為92%；寧波金侖股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)，比例為7.8048%；寧波金潤股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)，比例為0.1952%。
發(fā)展篇
問：請問公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標是什么？
鄔建樹：公司主要致力于汽車NVH領域橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在此基礎上順應汽車行業(yè)節(jié)能降耗的發(fā)展趨勢，開發(fā)適合新能源汽車要求的電子真空泵等汽車電子系列產(chǎn)品。公司將不斷加大研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新，擴大汽車NVH零部件的生產(chǎn)規(guī)模，提高管理效率，積極開拓國內外市場，提升綜合競爭實力，同時力爭汽車電子產(chǎn)品業(yè)務獲得實質性發(fā)展。
問：你們公司之后打算并購同行業(yè)公司嗎？
鄔建樹：未來幾年，公司將根據(jù)自身發(fā)展和客戶的需要，在充分考慮戰(zhàn)略布局、管理能力和資金實力的基礎上，在國內外建立新廠、研發(fā)中心或者尋求與公司主業(yè)發(fā)展相關、資產(chǎn)質量較好的境內外企業(yè)或技術成果作為收購、兼并的對象，進行收購、兼并活動，以提升公司整體競爭實力和國際化能力。
問：貴公司未來在營銷方面有什么優(yōu)化計劃？
鄔建樹：公司在繼續(xù)鞏固現(xiàn)有國內外市場份額的基礎上，未來幾年將進一步加強與國內外汽車整車廠商的合作，特別是加大國際OEM市場的開發(fā)力度，以提高公司產(chǎn)品國外OEM市場的銷售比重。
問：請簡單介紹一下公司主要產(chǎn)品近三年市場份額變動情況
王斌：目前公司生產(chǎn)的汽車橡膠減震產(chǎn)品已形成三大類2,000多個品種，生產(chǎn)的汽車隔音產(chǎn)品共有1,000余種。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計：2011年至2013年，公司橡膠減震產(chǎn)品銷售額國內排名均為第一名；公司隔音產(chǎn)品銷售額國內排名均為第六名。在國外市場，公司產(chǎn)品出口至北美、歐洲、東南亞、中東等地區(qū)，并成為國內為數(shù)不多的進入國際整車配套(OEM)體系的汽車零部件供應商之一。
發(fā)行篇
問：本次公開發(fā)行對公司實現(xiàn)戰(zhàn)略目標有什么幫助？
鄔建樹：1、本次公開發(fā)行股票將為實現(xiàn)業(yè)務發(fā)展目標提供了充足的資金資源，保證了公司募集資金擬投入項目順利開展，公司的生產(chǎn)能力將得到大幅提升，研發(fā)能力和技術水平將進一步增強，有利于鞏固公司在國內同行業(yè)中的領先地位，縮小和國外先進企業(yè)的技術、資本差距；
2、本次公開發(fā)行股票將使本公司成為公眾公司，有利于公司法人治理結構的進一步完善和管理水平的升級，同時建立起資本市場融資渠道，實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展；
3、本次公開發(fā)行股票有利于提高本公司的社會知名度和市場影響力，有利于本公司產(chǎn)品的市場開拓，對實現(xiàn)業(yè)務發(fā)展目標具有較大的促進作用。
問：為什么說募集資金固定資產(chǎn)投資項目的實施將進一步提高公司的盈利能力？
王斌：公司募集資金到位后，將主要用于投資建設年產(chǎn)260萬套汽車減震器項目和年產(chǎn)80萬套汽車隔音件項目。募集資金固定資產(chǎn)投資項目投產(chǎn)后，一方面公司橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品的產(chǎn)能較2014年度將分別增長98.11%和63.49%，接單能力迅速增強，整體業(yè)務規(guī)模將較2014年提高0.85倍左右；另一方面募集資金固定資產(chǎn)投資項目采用單元化生產(chǎn)模式，購置更為先進的生產(chǎn)和檢測設備，能夠有效提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質，單位生產(chǎn)成本將進一步得到有效控制。因此，募集資金固定資產(chǎn)投資項目的實施和投產(chǎn)，將成為公司未來新的利潤增長點。
問：募集資金投資項目實施后公司盈利能力如何？
王斌：本公司募投項目建成后，公司現(xiàn)有經(jīng)營瓶頸即產(chǎn)能不能滿足需求的狀況將有效解決，公司的市場競爭能力和研究開發(fā)實力將顯著增強，市場地位將更加穩(wěn)固，持續(xù)競爭能力將有更為堅實的保證。
問：當實際募集資金量與投資項目需求出現(xiàn)差異時公司將如何安排？
王斌：公司擬公開發(fā)行股票不超過12,910萬股。當公司公開發(fā)行股票12,910萬股時，募集資金扣除發(fā)行費用后的金額若不足139,253.00萬元，則優(yōu)先投入年產(chǎn)260萬套汽車減震器項目和年產(chǎn)80萬套汽車隔音件項目，不足部分由公司自籌資金解決。
問：為什么說這次的募投項目對于公司發(fā)展來說是必經(jīng)之路？
王斌：公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標是堅持專業(yè)化經(jīng)營方向，繼續(xù)做精做強汽車NVH及相關產(chǎn)業(yè)，在保持國內行業(yè)領先的基礎上面向國際市場，成為具備世界一流水平的汽車NVH零部件系統(tǒng)集成供應商。通過募集資金固定資產(chǎn)投資項目的實施，可以提升公司的核心競爭力，有助于實現(xiàn)上述戰(zhàn)略目標。
問：為什么說“年產(chǎn)260萬套汽車減震器項目”和“年產(chǎn)80萬套隔音件項目”兩個項目符合公司主營業(yè)務的發(fā)展方向？
王斌：本次發(fā)行募集資金投資于“年產(chǎn)260萬套汽車減震器項目”和“年產(chǎn)80萬套隔音件項目”兩個項目，是公司為實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目標在現(xiàn)有業(yè)務規(guī)�；A上的提升和擴大，符合公司主營業(yè)務的發(fā)展方向，是公司滿足工藝提升和產(chǎn)能擴張需求的重要保證，是公司適應市場需要的戰(zhàn)略選擇，也是公司開拓市場的重要基礎。
問：擴大汽車橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品產(chǎn)能的必要性在哪里？
王斌：隨著全球汽車工業(yè)的快速增長以及公司市場占有率和競爭力的提升，公司現(xiàn)有的生產(chǎn)能力已不能完全滿足整車制造商產(chǎn)能擴張的需求。為實現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標，公司計劃實施本次募集資金固定資產(chǎn)投資項目，擬通過擴大汽車橡膠減震產(chǎn)品和隔音產(chǎn)品的產(chǎn)能，進一步提高公司產(chǎn)品的市場占有率；通過投入先進的設備,采用先進的工藝和生產(chǎn)模式，進一步提升公司生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質量，積極開拓高端汽車整車NVH零部件配套市場。
問：發(fā)行上市后三年內的股東分紅回報計劃主要包括哪些？
周小芬：公司發(fā)展階段屬成長期且未來十二個月內無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到40%；公司發(fā)展階段屬成長期且未來十二個月內有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。
